martes, 31 de octubre de 2017

Comentarios octubre 31

EEUU
Hoy inicia reunión de la FED. No tenemos reportes económicos relevantes.
La reforma fiscal parece estar lista para el miércoles
Trump dice que el jueves dará el anuncio del nuevo jefe de la FED antes de que salga a su viaje a Asia. El New York Times dice que será Jerome Powell y coincide con las expectativas del mercado.
Esta listo el primer cargo de Consejo Especial encabezado por Paul Muller sobre la intromisión de Rusia en la campaña presidencial, se especifica que oficiales rusos ayudaron afectar la imagen de Hillary Clinton. El jefe de campaña de Trump Paul Manafort se entrega a la justicia por diversos cargos. Estos no son chivos expiatorios como se podría acostumbrar en México. Las investigaciones siguen, los cargos podrían afectar a los hijos de Trump y podría llegarse hasta su destitución.
Los mercados de capitales pequeños movimientos mixtos, DJI sin cambio, el S&P500 baja nada y el Nasdaq sube 0.2%.

Europa
La inflación en la eurozona registra una baja inesperada a pesar del buen desempeño económico. Se publica el reporte del PIB al tercer trimestre con un crecimiento más alto de lo esperado 0.6% pero inferior al registrado durante el segundo trimestre del año. Es el 18avo trimestre de crecimiento.
Los riesgos políticos en España y Europa se reducen ya que Puigdemont y miembros del Govern se trasladan a Bélgica buscando asilo. Puigdemont tendría cargos que lo podrían llevar a la cárcel 30 años.
Los mercados de capitales vuelven a registran alzas en España. El IBEX sube 0.8%.
Los ingresos de BNP Paribas para el tercer trimestre del año bajan 26%, afectado por la baja en operaciones de monedas, bonos y commodities.
Airbus reporta una baja de 4% en las utilidades del tercer trimestre
Los mercados de capitales de la región mixtos, el FTSE baja un poco, el DAX sube 0.1% y el CAC 40 sube 0.1%.

México
Hoy se presentó el reporte del PIB al tercer trimestre del año. Se registra un crecimiento de 1.7% que está más o menos en línea con los estimados. Este nivel es el más bajo del año y seguramente provocará una baja en los estimados para todo el año. Actividades primarias registra un crecimiento anual de 0.8%, las industriales una baja de 0.5% y las de servicios un alza de 2.5%.
Carstens insiste en que la inflación convergerá a 3% para finales del 2018. Sin duda el debe de mantener el control de las expectativas de los diversos agentes económicos.
El mercado espera alza de tasas de Banxico para la reunión de diciembre de 25 pb.
Fitch dice que es poco probable que el TLCAN termine.
Mientras la CEPAL estima que el PIB de México caerá 1.9% si EEUU sale del TLCAN.
Se estima que el buen fin registre un alza en ventas de 10% respecto al registro del año pasado.
Ni el viernes ni ayer comenté el cambio de horario de la BMV. Para los que no se hayan dado cuenta, la BMV cambia su horario y tendrá una apertura a las 7:30 horas y un cierre a las 14:00 horas a partir del 30 de octubre y hasta el 3 de noviembre.
El gasto publico aprieta el cinturón durante el tercer trimestre del año con una reducción de 6.4%, es la primera baja registrada en 10 años para este trimestre. Inversión gubernamental con una baja de 24.1%. En el periodo los ingresos crecen solo 1.8%.
CitiBanamex declara que el sistema bancario debe consolidarse pero que el no busca ninguna fusión, su crecimiento será solo orgánico. Gana 5,723 mdp en el tercer trimestre.
Lala planea inversión de 1,050 mdp en Hidalgo. Producirá carnes frías.

Asia y otros
Los mercados de capitales de la región con comportamientos mixtos, el Nikkei sin cambio, el Shanghai Composite sube 0.1%, Kospi sube 0.9% e India baja 0.2%.

Commodities
Reunión de la OPEP para revisar su política de producción en un mes.
Los precios del crudo subieron ayer por tercer día consecutivo y manteniendo la tendencia de alza registrada desde junio de este año. Hoy abren con ligeras bajas. El futuro del WTI baja 0.25%.
La mezcla mexicana registra nuevo máximo del año en 52.12 sube 56 centavos por dólar respecto al cierre del viernes.
Oro y plata a la baja, el oro cae 0.4% y la plata 0.5%. El dólar se vuelve a fortalecer frente a las principales monedas.
Cobre baja 0.4% después de que ayer cierra con una pequeña alza.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro con pequeños cambios a la espera del nombramiento del jefe de la FED. El bono a 10 años cotiza en 2.37%, el de 5 años en 2.00%, sube casi 1 pb y el bono a 2 años con un alza de 1 pb cotiza en 1.58%.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales relativamente estables pero manteniendo la tendencia de empinamiento de la curva. El bono JN20 baja 3 pb a 7.02% y el bono DC24 no baja cotizó en 7.13%. Hace 12 días estos dos bonos cotizaban a la misma tasa.
Los bonos el día de hoy ya registran bajas.
El peso después de aliviarse a la apertura y llegar a cotizaciones de 19.14 se vuelve a presionar ante la fortaleza del dólar y al momento cotiza en 19.205.

Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

lunes, 30 de octubre de 2017

Comentarios octubre 30

EEUU
La encuesta de ingreso gasto en línea con expectativas, el ingreso sube 0.4% y el gasto 1.0%.
Mañana da inicio el la reunión de la penúltima reunión de la FED del año, concluye el miércoles con su comunicado. No se esperan cambios ni declaraciones sustanciales.
Trump no acaba por definir el sustituto de la FED unas semana dice que tal, otra dice que mejor otro y ahora dice que ya tiene en su mente al mejor candidato para la FED sin hablar de nombres. Pero de acuerdo a fuentes cercanas ahora se inclina por el gobernador Jerome Powell.
Finalmente la determinación del nuevo presidente de la FED puede ser desplazado esta semana por las investigaciones sobre Rusia y su participación en el proceso electoral a la presidencia. Se habla ya de cargos legales contra algunas personas y Trump declara estar atento a las noticias.
La semana estará dominada por reportes de empresa tecnológicas, FaceBook reporta el miércoles y Apple y Alibaba
Los futuros de los mercados de capitales con comportamientos mixtos, el DJI y el S&P a la baja y el Nasdaq al alza. El futuro del S&P baja 0.2% y el del Nasdaq sube 0.25%.

Europa
Hoy reporta HSBC su tercer reporte trimestral consecutivo con crecimiento de utilidades impulsados por sus operaciones en Asia..
Grandes manifestaciones en Cataluña por mantener la unidad Española dan nuevas esperanzas para que el gobierno y congreso autónomos den marcha atrás a su declaración de independencia.
Los mercados financieros de España se ven optimistas ante los sucesos, el IBEX sube 1.8%.
Los mercados de capitales en la región con comportamientos mixtos, el FTSE baja 0.2%, el DAX sube 0.1% y el CAC 40 sin cambio.

México
Carstens pide prudencia en negociaciones por el aumento del salario mínimo.
El juicio por el atún entre México y EEUU concluirá hasta dentro de seis meses.
Mientras otras petroleras en el mundo alcanzan máximos en sus utilidades y el precio del crudo registra un repunte, Pemex pierde 101 mdp durante el tercer trimestre del año. Bendita Reforma, ahora lo que le queda a los legisladores para sacar lana es una reforma fiscal para alimentos y medicinas que dependiendo de quien gane las elecciones presidenciales será propuesta para el 2019.
Algo más, por si hiciera falta, la CFE reporta pérdida de 2 mil mdp para el tercer trimestre del año.
Nafin coloca 15,000 mdy en mercado japonés. No es mucho, un poco más de 100 mdd.
Chevron planea importar y distribuir combustible en México.
Posadas con malos resultados por desastres naturales.
Soriana aumenta 11.8% su utilidad trimestral.
Peñoles con resultados mejor a lo esperado. Bajan ingresos y Ebitda, crece utilidad neta 47.5%.
La nueva dirección de Televisa considera la división de la empresa.
La Comer con buenos resultados operativos.
BBVA Bancomer obtuvo una utilidad de 11,145 mdp. Para el tercer trimestre del año que representa un incremento de 16.4% respecto al tercer trimestre del 2016. El resultado se debe al crecimiento del margen financiero impulsado por el aumento en el volumen de créditos y captación además de un importante crecimiento de las comisiones y un adecuado control de gasto. (ya me parezco al reporte de la empresa). Las utilidades generadas por Bancomer son el 47% del todo el grupo español.
Cemex cerca de recuperar grado inversión.

Asia y otros
Los mercados de capitales en la región registran comportamientos mixtos, en Japón los mercados registran ligeros cambios, el Nikkei 225 sube un poco, en China bajan de manera significativa, el Shanghai Composite baja 0.8%, en Corea el rally continúa con una alza de 0.2%. La India también ha registrado un rally en sus mercados de capitales, el Sensex ha subido en los últimos 30 días más de 6%.
En Australia los problemas políticos continúan pero esto no impide para un cierre positivo en las Bolsas del país.

Commodities
El viernes los precios del crudo registran un repunte importante que provocan que estén muy cerca de los máximos del año, hoy vuelven a abrir con alzas, el futuro del WTI sube 0.3% y cotiza en 54.08 dólares por barril. El Brent supera ya los 60 dólares.
Iraq reinicia el bombeo de crudo a Turquía y Arabia Saudita apoya el recorte de producción más allá del mes de marzo.
La mezcla mexicana registra al viernes igualmente un fuerte repunte, en el caso de este precio alcanza un máximo del año en 51.56 dólares sube 1.41 dólares en la jornada.
Los precios del oro hoy por segunda jornada consecutiva registran una pequeña alza, parece detenerse su rally de baja apoyado los los movimientos del dólar y de las tasas en EEUU. Hoy registramos un alza de 0.5%.
La plata no subió el viernes y hoy registra un alza de 0.1%.
Los precios del cobre en las últimas jornadas han registrado una ligera corrección desde sus máximos de los últimos 3 años, hoy el precio COMEX del metal baja 0.2%.

Tasas de interés y tipo de cambio
En la jornada del viernes 27 registramos bajas sustanciales en las tasas de los bonos del tesoro gringo, entre 3 y 5 pb a lo largo de la curva y hoy tenemos aperturas con bajas adicionales, el bono a 10 años baja 2 pb a 2.39%, el bono a 5 años baja 2 pb a 2.01% y el bono a 2 años baja 1 pb a 1.58%.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales registran ligeras bajas en la sesión del viernes, el bono JN20 baja 1 pb a 7.05% y el bono DC24 baja 1 pb a 7.13%.
Las posturas de los futuros de los bonos gubernamentales registran bajas adicionales en el MEXDER.
El peso abre con revaluación pero la pierde y al momento cotiza en 19.13, sin cambio respecto al cierre del viernes.


Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

viernes, 27 de octubre de 2017

Comentarios octubre 27

EEUU
El PIB al tercer trimestre del año registra un crecimiento trimestre a trimestre en cifra anualizada de 3.0% muy por arriba del 2.5% que preveía una reducción importante en la actividad provocada por los huracanes. Pero no fue así y el impacto fue mínimo ya que la baja es de solo una décima de punto porcentual respecto al crecimiento del segundo trimestre. A pesar del buen resultado inesperado los mercados se la toman con calma.
Ayer tras la adopción de un acuerdo sobre el gasto en el senado el camino para la aprobación del plan presupuestal de Trump se mantiene abierto aunque todavía se observan dificultades.
Las acciones de Amazon llegaron a subir hasta 8% ante el reporte de resultados dado a conocer ayer después del cierre de mercados, al momento solo suben ligeramente. Una de las razones por las que se está celebrando es por la posibilidad de vender fármacos a través del portal, ya en algunos estados de la Unión se ha aprobado esa venta. Por supuesto, este proyecto ha encontrado mucha oposición entre las cadenas farmacéuticas.
Las acciones de Intel al alza 0.5%. Ayer reporta resultados trimestrales. Reporta utilidades de 1.01 dólares por acción de un esperado de 0.80 dólares.
Hoy tenemos otro gran paquete de resultados de empresas entre los que destacan las petroleras Exxon y Chevron, la farmacéutica Merck y Colgate-Palmolive.
Los futuros de los mercados de capitales al alza. El futuro del S&P sube 0.15%.

Europa
Con la decisión del BCE de tomar con calma la reducción del programa de compra de bonos los mercados de capitales se ven incentivados y hoy registran alzas claras.
Total reporta su nivel más alto de utilidades en los últimos dos años. Las acciones de la petrolera reportan un alza en París de 1.6%.
Los mercados de capitales al alza, el FTSE sube 0.2, el DAX 0.8% y el CAC 40 0.8%. El IBEX ahora baja 1.3%.

México
El senado aprueba la ley de ingresos. Se confirma un mayor endeudamiento neto. Pues si, se trata del último año de gobierno.
Televisa anuncia la salida de Azcárraga como CEO de Televisa, se mantiene como presidente del consejo. Gómez y Angoitia tomarán las riendas del la empresa compartiendo la dirección. Los cambios se dará a partir del 1 de enero. Las acciones de la empresa suben 1%
Principal adquirirá Afore MetLife. Deberá tener la aprobación de Consar y COFECE.
EEUU solicita una exención de las normas a las sanciones impuestas por la OMC ante la demanda por el comercio de atún ganada por México.
Netflix eleva sus tarifas para nuevos usuarios en México.
Buen reporte de Femsa.
BBVA reporta un incremento en la ganancia de 18.5% anual para el trimestre tercero. Esto impulsado por el sólido desempeño en México donde tiene su principal mercado.
BIVA creará familia de índices en asociación con el FTSE-Russell
Lala concluye la compra de Vigor por 540 mdd. En la operación también adquiere el 50% de las acciones de Itambé Alimentos.
Por el aumento de las materias primas Bimbo no logra buenos resultados trimestrales.
AC buenos resultados pero por debajo de expectativas.

Asia y otros
Los mercados de capitales de Asia al alza, el Nikkei 225 sube 1.2%, el Shanghai Composite sube 0.3%, Hang Seng 0.8% y Kospi 0.6%. El yen mantiene su tendencia devaluatoria desde mediados de octubre provocada principalmente por el alza de tasas en EEUU, hoy se devalúa 0.17%.
El tema de Norcorea por lo pronto lo han olvidado los mercados y los mercados en Corea se encuentran en máximos históricos con un rally más pronunciados que los mercados de Japón.
Problemas políticos en Australia, el primer ministro se queda sin mayoría. El mercado de capitales baja.

Commodities
Las petroleras anuncian utilidades máximas en los dos últimos años.
Los precios del crudo tocan máximos de los últimos 6 meses en la jornada de ayer y hoy abren a la baja, el futuro del WTI baja 0.7% a 52.29 dólares por barril.
La mezcla mexicana de exportación de crudo registra ayer un precio de 50.15 dólares, sube 51 centavos respecto al cierre del miércoles.
Los precios de los metales preciosos a la baja no logran romper su tendencia ante la fortaleza del dólar y las alzas de tasas en EEUU. El oro baja 0.2% y la plata 1%.
Los precios del cobre hoy a la apertura registran un buen tropiezo con una baja de 2.5%.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo con
Las tasas de los bonos gubernamentales registran ayer una nueva alza, el bono JN20 sube 2 pb a 7.06% y el bono DC24 sube 3 pb a 7.14%.
Los futuros de los bonos gubernamentales con ligeras bajas.
El peso se mantiene alineado con los movimientos de las monedas en el mundo, es decir, pierde terreno frente al dólar, cotiza en 19.25 sube 7 centavos del cierre de ayer. Estos son los niveles más altos del tipo de cambio desde que se inició el rally y a pesar del incremento de subasta de forwards de dólar de Banxico. Por cierto, ayer la demanda por los forwards triplica la oferta de 1,000 mdd. Los forwards se subastan a 32, 60 y 90 días y la mayor demanda fue por los 32 días.

Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

jueves, 26 de octubre de 2017

Comentarios octubre 26

EEUU
El reporte semanal de empleo en línea con expectativas.
El déficit de la balanza comercial al mes de septiembre fue de 64,100 mdd, muy cerca del estimado promedio. Exportaciones crecen 0.2% e importaciones caen 0.3% en el mes.
Ayer las ventas de casas nuevas registraron un crecimiento más alto de lo esperado al mes de septiembre con 667 mil nuevas casas de 555 estimadas en promedio.
El director del Consejo nacional de economía Gary Cohen está fuera de la competencia por la FED, los bonos de Yellen al alza después de que Trump comenta a Fox News que ella le parece sensacional.
Amazon, Expedia e Intel reportan después del cierre. Mattel a medio día
Los futuros de los índices de los principales mercados de capitales registran comportamientos mixtos, el DJI y el S&P500 con ligeras alzas, el Nasdaq baja.

Europa
Los economistas esperan que el BCE reduzca el programa de recompra de bonos y la conclusión la extienda hasta junio.
Los mercados de capitales en la región con alzas, el FTSE sube 0.4, el DAX 0.5%, el CAC 40 0.7% y el IBEX sube 1.8%. Creo que las cosas se arreglan con Cataluña.

México
La balanza comercial al mes de septiembre registra un déficit de 1,886 mdd, en el año se lleva un acumulado de más de 9 mil mdd, durante el mes de agosto el déficit fue de 2,732 mdd. En septiembre el crecimiento de las exportaciones fue de 3.4% y la importaciones crecen 4.3% ambas en tasa anual. Destaca el crecimiento de las exportaciones extractivas con 25.7% y las automotrices con un crecimiento de 7.7%, importante este último ya que es uno de los rubros más importantes. Las importaciones de bienes de consumo crece 7.0% y las de productos intermedios 4.9%, las de capital caen 3.1%.
Ayer la comisión de cambios decide aumentar a 4,000 mdd las subastas de coberturas forwards para el peso/dólar. Carstens no descarta usar otra herramienta de ser necesario.
La COFECE investiga posible práctica monopólica en perjuicio de la CFE con la adquisición de medidores de consumo eléctrico durante diez años y nadie en la CFE se había dado cuenta. ¡Otra barbaridad!
El presidente Peña Nieto en vez de estar cabildeando con los gobiernos de los estados fronterizos del sur del EEUU para favorecer el TLCAN o de estar cabildeando con los países del TPP anda firmando acuerdos con Santa Lucia y Belice, países del Caribe.
Ayer se presentaron muchos resultados trimestrales de empresas.
Los resultados de Cemex superan expectativas de generación de flujo de efectivo.
Creal registra una caída de utilidad neta de 31.4% más allá de lo esperado.
La utilidad neta de GFInbur crece en el trimestre a una tasa de 102%, arriba de estimados.
Buen reporte de Ienova, crece ebitda 515 y cae utilidad neta 84%.
Kof por arriba de expectativas.
Lab ligeramente mejor a lo esperado.
Pinfra poco crecimiento en ventas, al igual que en utilidades, se esperaba mucho más.
Volar por debajo de expectativas.
Se anuncia la fusión de Interacciones y Banorte, Banorte se convierte con este fusión en el segundo banco nacional. La fusión concluirá en el tercer trimestre del 2018. Con el anuncio las acciones de Banorte caen 9.2%, su peor sesión desde 2009. Chale, y yo que tanto los quiero.
Política
Por falta de quórum los senadores no pueden definir la remoción o restitución del presidente de la FEPADE. ¡Qué pena!

Commodities
En entrevista con Bloomberg News el príncipe Mohammed Bin Salam comenta que es muy probable una extensión del recorte petrolero más a ya de marzo del 2018, hasta cuando ahora está acordado. Ya Putin previamente ha dado su apoyo a una posible extensión.
El reporte de inventarios de ayer registra un alza ligera en los inventarios de crudo con descensos más significativos en gasolina y otros destilados.
La mezcla de exportación de crudo mexicano registra ayer un precio de 49.64 dólares, sube 28 centavos respecto al precio marcado el martes.
El futuro del WTI se encuentra relativamente estable después de la baja de ayer.
Los precios de los metales preciosos con movimientos mixtos, el oro baja 0.15% y la plata sube 0.1%.
El precio del cobre en el mercado de NY baja 0.5%.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los bonos del tesoro relativamente estables después de las fuertes alzas de ayer. El bono a 10 años baja 1 pb a 2.41%, el bono a 5 años sube ligeramente y cotiza en 2.05% al igual que el bono de 2 años que cotiza en 1.60%.
Ayer los rendimientos de los bonos gubernamentales registran ligeras bajas ante el anuncio de Banxico del incremento en los montos de las subastas de forwards de dólares. El bono JN20 baja 4 pb a 7.03% y el bono DC24 baja 2 pb a 7.11%.

El peso se reforzó 20 centavos en la jornada de ayer con el mencionado anuncio y hoy está tablas, con una baja de un centavo a 19.03 pesos por dólar.


Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com