jueves, 31 de agosto de 2017

Comentarios agosto 31

EEUU
El reporte semanal de empleo en línea con expectativas, 236 mil solicitudes de seguro de desempleo de 235 mil estimadas.
La encuesta de ingreso gasto con resultados mixtos, el ingreso crece a la tasa mensual esperada de 0.4% mientras que el gasto crece a una tasa de 0.3% de un esperado de 0.4%.
El dólar amanece reforzado y los precios de las gasolinas siguen presionados por Harvey que no deja de soltar agua y que provoca el cierre de la principal línea de conducción de crudo hacia el noreste del país. Imagínense cuanta agua no estará cayendo allá si aquí en la cd de México no deja de llover.
Trump inicia campaña para lograr reforma tributaria.
Los futuros de los mercados de capitales al alza, el futuro del S&P sube 0.2%.

Europa
La inflación anual al mes de agosto en la eurozona registra un crecimiento de 1.5%, la más alta de los últimos 4 meses impulsada por el precio de las gasolinas y por arriba de la expectativa de 1.4%.
La tasa de desempleo en Alemania se mantiene en el mínimo nivel desde la reunificación, en 5.7%, con todo y la fuerte revaluación del euro registrada a lo largo del año.
Los mercados de capitales al alza, el FTSE sube 0.7%, el DAX 0.7% y el CAC 40 sube 0.8%.

México
Banxico da a conocer su reporte trimestral de inflación en el cual menciona que la inflación empezará a bajar, ahora si, hacia finales del año para dirigirse sin tardanza hacia el objetivo. No obstante, cuando uno revisa los riesgos que señala para esta variable hacia el alza y hacia la baja, me parece que son más factibles los de alza. En este mismo reporte Banxico eleva en estimado de crecimiento para el año a un rango de 2.0 a 2.5% de un rango previo de 1.5% a 2.5%. A pesar de este buen aumento en su estimado de crecimiento del PIB el aumento en las expectativas de empleo no son tan buenas.
Mañana en la CDMX se inicia la segunda ronda de negociaciones del TLCAN.
Meade dice que la siguiente semana presentará un paquete económico para el 2018 conservador y cauto para mantener la estabilidad económica ante la incertidumbre generada por la renegociación o cancelación del TLCAN.
En el periodo de enero a julio los ingresos tributarios registran la menor tasa de crecimiento del sexenio provocada principalmente por la caída en los ingresos vía IEPS.
Moody´s mantiene perspectiva negativa para la deuda de bancos. Esta conclusión es reflejo de la perspectiva que mantiene para la deuda soberana. Mantienen las negociaciones del TLCAN y las elecciones presidenciales como los principales riesgos. No cambiaría perspectiva hasta la conclusión de las negociaciones.
Banobras emitirá su primer bono sustentable.
La asamblea de accionistas de Mexichem aprueban la adquisición del 80% del capital de Netafin que podría realizarse a finales de año. La transacción está valuada en 1,900 mdd.
Accionistas de Lala aprueban la adquisición de Vigor, la transacción asciende a 5,700 mdr.
Arco Filial de Tesoro abre su primera gasolinera en México, en la cd. de Tijuana.

Asia y otros
El índice de actividad manufacturera en China sube a 51.7 puntos por arriba de expectativas, la actividad industrial evita una mayor desaceleración de la economía.
Los mercados de capitales con comportamientos mixtos, el Nikkei 225 repunta 0.7% ayudado también por una devaluación del yen de 0.27%. El Shanghai Composite baja 0.1%.

Commodities
Los precios del crudo con ligeras recuperaciones, el futuro del WTI sube 0.30%, el mercado de gasolina continúa con su repunte.
La mezcla mexicana de exportación registra una baja en el reporte de ayer a 44.86 dólares por barril de 45.05 del previo.
Los precios de los metales preciosos a la baja nuevamente ante cierto optimismo en los mercados de capitales y deuda. El oro baja 0.25% y la plata 0.5%
El cobre repunta hoy 0.7% y se mantiene en máximos de los últimos 3 años.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los bonos del tesoro gringo registran pequeñas alzas, el bono a 10 años sube 1 pb a 2.14%, el bono a 5 años sube poco cotiza en 1.72% y el bono a 2 años sube poco a 1.33%.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales registran bajas en la jornada de ayer, el bono JN20 baja 1 pb a 6.76% y el bono DC24 baja 1 pb a 6.77%.
Las posturas de los futuros de los bonos gubernamentales en el Mexder registran ligeras alzas.
El peso se mantiene presionada desde la apertura y cotiza en 17.82 pesos por dólar sube 10 centavos.


Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.co

miércoles, 30 de agosto de 2017

Comentarios agosto 30

EEUU
El PIB revisado al segundo trimestre del año resulta mejor a lo esperado con un crecimiento de 3.05 de 2.6% del dato original y una estimación promedio de 2.7%. En el desglose la mayor revisión se realiza en el consumo privado con un crecimiento de 3.3%, 5 décimas porcentuales por arriba de la primera estimación.
Harvey ha regresado con más lluvia. Los daños ya superan los 100,000 mdd. Trump promete una ayuda efectiva y los precios de la gasolina continúan subiendo.
Con respecto a Norcorea el señor Trump dice que todas las opciones están siendo analizadas para darle respuesta a la provocación de Norcorea que tiene un líder que parece más efectivo sin menospreciar la capacidad de EEUU.
Los mercados de capitales registran bajas en los futuros de los índices, el futuro del S&P baja 0.1%.

Europa
La confianza en la economía al mes de agosto repunta a un máximo de 10 años. Sube a 111.9 de un esperado de 111.3 puntos, el reporte para julio fue de 111.2.
A Draghi y a muchos otros les preocupa la fortaleza del euro y en su discurso de mañana Draghi tratará de plantear una intervención para enfriar su moneda. Hoy con esta expectativa ya baja 0.38% a 1.1928 después de que ayer superó la cotización del 1.20.
Los europeos insisten en que antes de tocar los tratados comerciales se tiene que llevar a cabo el divorcio.
Los mercados de capitales de la región al alza, el FTSE sube 0.5%, el DAX 0.6% y el CAC 40 0.5%.

México
Hoy Banxico da a conocer su reporte trimestral de inflación, conoceremos sus estimados crecimiento del PIB, y más importante sus conclusiones sobre la inflación.
Formalmente BIVA ya tiene la concesión para operar y sus operaciones las iniciará el primer trimestre del 2018. Hacienda anuncia cuatro medidas para detonar el mercado: Cambios a regulación de mercado de valores para mejorar calidad de productos y servicios; crear condiciones para que las Afores sean inversionistas de más largo plazo; impulsar el nuevo instrumento de mercado SPAC y apoyo a la educación financiera de los mexicanos.
Moody´s vuelve a advertir sobre los riesgos que implican la renegociación del TLCAN y las elecciones presidenciales.
AMX paga multa de 1,025 mdd a estado colombiano en acatamiento a la resolución judicial por incumplimiento de mandato.
Bimbo invierte 2,300 mdp para su centro de distribución metropolitana
GE desarrolla en México tres centros de acumulación de energía eléctrica con una inversión menos de 25 mdd.
La empresa china Falabella busca adquirir las tiendas de Soriana que forman parte del paquete de desinversión señalado por la Comisión de Competencia al adquirir la cadena de Comercial Mexicana.

El PRI busca postergar lo más posible la denominación de su candidato a la presidencia a la espera que la oportunidad les de la señal precisa.
En una manifestación en el Ángel de la Independencia sociedad civil, investigadores académicos, empresarios y otros exigen la creación de la PGR como un órgano independiente, autónomo y capaz.

Asia y otros
Norcorea dice que el lanzamiento del misil solo fue una advertencia para que vean que se puede atacar el territorio gringo de la isla de Guam. Las Naciones Unidas condenan el hecho pero mantienen las sanciones en su nivel.
Las empresas coreanas relacionadas con actividades en el norte del país han cerrado sus actividades y siguen afectadas en bolsa.
Los mercados de capitales registran recuperaciones en su mayoría. El Nikkei 225 sube 0.7%, Corea 0.3%, India 0.8% Hong Kong 1.2%. El Shanghai Composite registra una baja de 0.1%.

Commodities
Los precios del crudo extienden su baja y ya podemos hablar de una tendencia de baja de todo el mes de agosto con todo y los sucesos en Texas. El futuro del WTI baja 0.9% a 46.03 dólares por barril.
La mezcla mexicana registra ayer una baja de 70 centavos desde su registro del viernes. Cotiza en 45.05 y de acuerdo al comportamiento de los principales indicadores debe seguir a la baja.
Con mercado aliviando las preocupaciones sobre asuntos geopolíticos los precios de los metales preciosos registran bajas, el precio del oro al igual que el de la plata bajan 0.5%.
El cobre baja de su máximo 0.3% cotiza en 309.45 dólares por libra.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro gringo registran alzas después de las fuertes caídas de ayer y cierto optimismo en los mercados para el día de hoy. El bono a 10 años sube 2 pb a 2.15%, el bono a 5 años sube 2 pb a 1.72% y el de 2 años también sube 2 pb a 1.33%
Los rendimientos de los bonos del gobierno mexicanos registran ayer ligeras bajas. El bono JN20 baja 1 pb a 6.77% y el bono DC24 baja 1 pb a 6.78%.
Las posturas de los futuros de los bonos gubernamentales se encuentran estables respecto al cierre de ayer.
El peso se mantiene presionado, sin duda las pláticas y los eventos alrededor del TLCAN afectan su valuación. Al momento cotiza en 17.86, sube 2 centavos respecto al cierre.

Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

martes, 29 de agosto de 2017

Comentarios agosto 29

Los mercados preocupados por la acción de Norcorea que lanza un misil que sobrevuela Japón antes de caer al mar. Los activos seguros se ven sobredemandados con un incremento en el precio del oro, alza en los precios de los bonos del tesoro y revaluación del yen.

EEUU
No hay reportes económicos relevantes.
El presidente Trump hasta las 6:30 de la mañana no había twiteado nada, tampoco hay respuesta oficial del gobierno de EEUU.
La tormenta tropical Harvey deja caer fuertemente sus aguas sobre la región fronteriza entre Texas y Luisiana. Trump promete ayuda. Los daños se estiman en más de 100,000 mdd.
Los futuros de los mercados de capitales a la baja al S&P baja 15 puntos.

Europa
El presidente de la Comisión Europea dice que ninguna de las posiciones de el Reino Unido dadas a conocer en los documentos previos a las negociaciones son satisfactorias. Sin duda esta declaración pone presión a los negociadores del Brexit y por supuesto a la difícil y ambigua situación británica. La libra cae frente al euro. El euro frente al dólar se revalúa 0.43%.
Los mercados de capitales a la baja, el FTSE baja 1.2%, el DAX 1.9% y el CAC 40 baja 1.3%.

México
Para disipar dudas sobre las expectativas inflacionarias de Banxico el miércoles 30 de agosto tendremos el reporte trimestral de inflación. Creo que se mostrará más cauteloso dado el mayor repunte en el alza en precios.
El secretario Guajardo reconoce el riesgo de una salida de EEUU del TLCAN, dice: es clave tener un plan B.
Trump pide de negociador comercial a Videgaray pero dice que primero el TLCAN se cancelaría y luego se empezaría a negociar.

Asia y otros
Norcorea lanza un misil que antes de caer al mar vuela parte del territorio japonés. Hasta las 6:30 de la mañana no había respuesta oficial del gobierno.
Los mercados de la región a la baja de manera general solo el Shanghai Composite sube 0.1%. Nikkei 225 baja 0.45%, Kospi 1.5% e India 1.1%.

Commodities
Los precios del crudo caen ayer de manera significativa y hoy registran un ligero repunte. El futuro del WTI sube 0.15% a 46.64 dólares por barril. Los precios de la gasolina siguen al alza.
No tenemos precio de la mezcla por el feriado del Reino Unido.
Los precios del oro y la plata sube impulsados por el evento norcoreano. El oro sube 0.95% y la plata 1.00%.
El cobre también continúa con su rally y sube 0.83%.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro registran bajas por el misilazo. El bono a 10 años baja 5 pb a 2.10%, el bono a 5 años baja 6 pb a 1.68% y el bono a 2 años baja 2 pb a 1.30%.
Los bonos del tesoro mexicano registran alzas en la jornada de ayer, el bono JN20 sube 4 pb a 6.78% y el bono DC24 sube 3 pb a 6.79%.
Los futuros de los bonos gubernamentales en Mexder mantiene cierta presión alcista en sus rendimientos.
El peso no se ve tan presionado como ayer pero se devalúa 2 centavos cotiza en 17.89.

Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

lunes, 28 de agosto de 2017

Comentarios agosto 28

EEUU
El déficit comercial de EEUU al mes de julio en 65,100 mdd de un esperado de 64,100, el déficit de junio fue de 63,900. Las exportaciones bajan en el mes 1.3% y las importaciones bajan 0.3%.
En la semana tendremos revisión del crecimiento del PIB al segundo trimestre del año. Se espera un incremento a 2.8% de un 2.6% del primer reporte.
Además de los reportes semanales se espera el reporte de empleo al mes de agosto el viernes primero de septiembre con 180,000 nuevos empleos como estimación promedio.
La reunión de banqueros centrales de Jackson Hole no ha generado un movimiento significativo de los mercados y a la apertura se mantiene la estabilidad y la poca operación de las semanas anteriores. El mayor impacto se registran en la cotización del euro que el viernes se revalúa 1%. Lo más significativo en declaraciones fue la defensa que la FED y el BCE hacen a la nueva regulación bancaria que busca reforzar la capitalización de las entidades financieras y generar controles estrictos y reducir la especulación.
El huracán Harvey disminuyó su intensidad y se convierte en tormenta tropical, sin embargo, las inundaciones han provocado suspensión en la operación transportes aéreos, marítimos y ferroviarios en Texas. El 10% de la capacidad de refinación de EEUU se ha visto afectada con el paro en las refinerías del estado. Los precios de la gasolina al alza más de 7% en el NYE.
El CEO de Uber decide apoyar a empresa de viajes Expedia después de muchos meses de especulación.
Los futuros de los mercados al alza, el S&P sube 0.2%.

Europa
Hoy da inicio la nueva ronda de negociaciones del Brexit con May bajo presión. Los legisladores laboristas presionan al primer ministro para que se mantenga por un plazo extendido en el mercado único. Muchos de los detalles de negociación deben de ser platicados con los EEUU. La libra es la única moneda que registra un movimiento significativo frente al dólar, sube su valuación 0.24%. Hoy la bolsa de Londres permanece cerrada por festivo.
Los mercados de capitales con ligeras bajas, el FTSE baja 0.1% al igual que el DAX y el CAC 40 sube un poco.

México
La balanza comercial al mes de julio registra un déficit de 1,522.6 mdd, baja en tasa anual 16.6%. Exportaciones crecen 8.0% y las importaciones 6.6%.
A unos días del inicio de la segunda ronda de negociaciones del TLCAN, Trump vuelve a amenazar con que sacará a su país de acuerdo comercial si no alcanza un acuerdo satisfactorio. Esa me parece una buena estrategia del presidente de EEUU para apoyar a sus negociadores. ¿Donde está el apoyo de Peña Nieto a los suyos? Guajardo confiado ya que la salida de EEUU del TLCAN le significaría mayores costos.
El nivel de riesgo país medido a través del EMBI en su nivel más bajo en dos semanas al registrar 185 pb de diferencial.
Arca Continental inicia expansión en el mercado de EEUU al adquirir al embotellador Great Plains. La empresa inicio su participación hace 5 meses en este mercado. Por otra parte, la empresa colocará 7,000 mdp en deuda en la BMV.
ICA solicita concurso mercantil para renegociar deuda por 65,151 mdp.
El proceso de adquisición de InvestaBank de Deutsche Bank México continúa y podría concluirse a más tardar durante el primer trimestre del 2018.
El director de la BMV está preocupadísimo por los altos costos en el que incurrirán las Casas de Bolsa por conectarse a la nueva Bolsa, BIVA.

Asia y otros
Norcorea vuelve a amenazar a los gringos, ahora les dice que promete hundir a todo su territorio sin el gobierno americano intentara invadir el país.
Los mercados de capitales de la región con movimientos mixtos, en Japón relativa estabilidad con el Nikkei que sube 0.1%. China al alza, el Shanghai Composite sube 0.9%. Corea afectada por el “tira-tira” entre EEUU y Norcorea, el Kospi baja 0.3%.

Commodities
Se abre la brecha de cotizaciones entre los precios del WTI y el Brent. Mientras que el WTI ha registrado una tendencia de baja en las últimas semanas el Brent ha subido. Hoy el futuro del WTI cotiza en 47.46 dólares, el futuro del Brent en 52.57 dólares por barril.
Los precios de los metales preciosos al alza, el oro sube 0.5% y la plata 1.0%.
El precio del cobre sube 1.2% y está en máximos de los últimos 3 años.

Tasas de interés y tipo de cambio
Con ligeros movimientos mixtos se encuentran los bonos del tesoro gringo. El bono a 10 años sube 1 pb a 2.17%, el de 5 años baja un poco y cotiza en 1.76% y el bono a 2 años casi sin cambio cotiza en 1.33%
Los bonos del gobierno en la jornada del viernes registran pocos movimientos. El bono JN20 se queda sin cambio en 6.74% y el bono DC24 baja 1 pb a 6.76%.
En Mexder con poca actividad no tenemos posturas para los futuros de los bonos gubernamentales.
El peso se ve presionado por Trump y sube 9 centavos en su cotización a 17.71.

Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com