lunes, 31 de julio de 2017

Comentarios julio 31

EEUU
Hoy no tenemos indicadores económicos relevantes, mañana la encuesta de ingreso-gasto al mes de julio. El viernes tendremos el reporte mensual de empleo, se espera una generación de plazas de 180,000.
Kim Jong Un asegura que todo el territorio de EEUU está a sus alcance después de las últimas pruebas balísticas llevadas a cabo. Trump reacciona y se carga a los chinos acusándolos vía Twitter de que ellos son los culpables de no detener al régimen norcoreano. La armada gringa en Corea se moviliza con lo cual el presidente chino declara que el mundo no está a salvo en este momento.
Aunque el euro hoy amanece con una ligera devaluación de 0.21%, los analistas coinciden en que la devaluación del dólar continuará y que el euro se llegará a cotizar en 1.20 dólares por euro, lo cual no está muy retirado de la cotización actual de 1.1728. sin duda esta debilidad del dólar se debe las dificultades de Trump en imponer su agenda de trabajo a través del congreso.
Los futuros de los índices de los mercados de capitales registran alzas, el futuro del S&P sube 0.2%.

Europa
Los precios al consumidor en la eurozona se mantiene sin cambios, a una tasa anual de 1.3% para el mes de julio de acuerdo a los estimados de la Agencia Europea de Estadística.
El desempleo en la zona cae a un nivel de 9.1% en junio.
Putin reduce personal diplomático de EEUU en Rusia ante sanciones de ese país.
Los mercado de capitales de la región al alza, el FTSE sube 0.5%, el DAX 0.3% y el CAC 40 0.1%.

México
El PIB del tercer trimestre registra un crecimiento trimestre a trimestre de 0.6% y en tasa anual un crecimiento de 3.0% muy por arriba de las expectativas de los economistas que en promedio estaban por debajo del 2.0%. En el primer desglose las actividades primarias registran un crecimiento de 1.0%, las industriales con el crecimiento más débil de 0.6% y los servicios reputan con 4.1% de crecimiento.
Mañana tendremos el índice de pedidos manufactureros de la encuesta de opinión empresarial al mes de julio.
Nuevamente gracias a las transferencias de los excedentes operativos de Banco de México las finanzas públicas al primer semestre del año registran un superávit de 2%, no logrado en los últimos 9 años. Con esto y con la revaluación que ha tenido el peso en el año esperados una reducción en la carga de la deuda y en su monto respecto al PIB.
Soriana muestra un buen crecimiento durante el segundo trimestre del año y supera expectativas. Las ventas crecen 4.7%, en ventas mismas tiendas el crecimiento fue de 5.2%. Ebitda crece 6.5% y utilidad neta 15.4%.
Fitch ratifica calificación de Televisa y perspectiva estable.
Interjet reanuda operaciones después de la revisión de 18 de 22 naves ante la advertencia que emitió la autoridad aeronáutica europea.

Asia y otros
El índice manufacturero de China el ISM registra una baja mensual de 0.3 puntos a 51.4 puntos.
A pesar de las amenazas y declaraciones alrededor de la capacidad balística de Norcorea, los mercados de capitales registran alzas, con la excepción de Japón que presenta ligeras bajas en sus mercados por la revaluación del yen. El Nikkei 225 baja 0.2%, el Shanghai Composite sube 0.6%, Corea 0.2% y la India 0.6%.

Commodities
Ante las amenazas de la OPEP de mayores recortes en la producción y en las exportaciones y ante la baja en los niveles de inventarios del energético hoy los precios del crudo vuelven abrir al alza, el futuro del WTI llegó a cotizarse por arriba de los 50 dólares, al momento solo sube 0.05% y cotiza en 49.71 dólares por barril.
La mezcla mexicana no se cada atrás con este repunte de seis sesiones continuas. Cotiza en 46.61 dólares por barril sube 63 centavos y se acerva a niveles máximos del año. Ahora el gobierno mexicano podría comprar coberturas con un menor costo.
Los precios de los metales preciosos on movimientos mixtos, el oro baja ligeramente y la plata sube 0.8%.
Los precios del cobre, que se cuece aparte, suben 0.9% a 290 dólares la libra y están a punto de alcanzar a los máximos de los últimos 30 meses.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro registran ligeras alzas, el bono a 10 años sube 1 pb a 2.32%, el bono a 5 años sube un poco y cotiza en 1.84% y el bono a 2 años sube menos de medio pb y cotiza en 1.35%.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales mexicanos registran ligeras alzas en la jornada del viernes, el bono JN20 sube 1 pb a 6.75% y el bono DC24 sube 1 pb a 6.81%.
Los futuros de estos bonos cotizan en el Mexder con cierta presión al alza.
La cotizaciones del peso se mantiene presionada al momento cotiza en 17.81, 4 centavos por arriba del cierre.


Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

viernes, 28 de julio de 2017

Comentarios julio 28

EEUU
El crecimiento del PIB al segundo trimestre fue de 2.6% en línea con estimados. Las tasas de los bonos del tesoro se ven afectadas a la baja, después de una apertura con alzas.
Los esfuerzos por pasar una propuesta ligera de reforma a la salud vuelven a fracasar. El fracaso se dio en el momento en que el senador republicano McCain se une a los otros senadores del partido que estaban en oposición. El líder de los republicanos dice que será difícil que otras propuestas pasen Mientras que el molesto Trump twittea que el está listo para renegociar cuando las consecuencias adversas del Obamacare sean claras.
El senado ayer vota 98 a 2 por apretar las sanciones a Rusia.
Las acciones de Amazon a la baja ante un reporte por debajo de expectativas.
Los futuros de los mercados de capitales a la baja, el S&P baja 0.2%. Parece que no bajan poco en comparación al sentimiento con otros mercados, quizá la revaluación del dólar anime las expectativas de mayores ganancias de las empresas en el comercio internacional.

Europa
En Europa el PIB registra buen crecimientos para el segundo trimestre del año. En Francia el crecimiento trimestral fue de 0.5% igual al esperado, en España y Austria de 0.9% superando expectativas. Alemania baja un poco su dinamismo al crecer 0.5% de 0.6% del primer trimestre. Italia solo crece 0.2%, también baja respecto al primero, en este caso dos décima desde 0.4%
El dólar se debilita ante la situación en el congreso, el euro se revalúa 0.56% y la libra 0.29%.
Barclay´s reporta su primer pérdida trimestral desde el 2015 debido a una partida extraordinaria de 700 mdl.
Credit Suisse reporta un aumento de 78% en sus utilidades. Menores costos impulsan los resultados.
A UBS le va mal con su reporte, especialmente por una baja en su razón Tier1.
Los mercados de capitales a la baja, el FTSE baja 0.7%, el DAX baja 0.4% y el CAC 40 baja 1.1%.

México
La balanza comercial que se reporta al mes de junio fue superavitaria en 61.5 mdd y no deficitaria como había escrito en los cometarios de ayer. El déficit de 2,910 mdd corresponde  al total los seis meses. En el mes las exportaciones crecen 11.5% y las importaciones 9.5%. En el desglose de exportaciones destaca el crecimiento de las exportaciones extractivas con 26.8 y las automotrices con 16.8% en tasa anual. En importaciones las de bienes de consumo crecen 11.75, las de bienes intermedios 10.8% y las de capital con un mal desempeño caen 2.2%.
Gcarso con débiles resultados, ventas caen 3%, utilidad operativa 8.3% y utilidad neta 10.7%.
GFInbur mejora expectativas en su utilidad al crecer a una tasa de 29.2% de estimados de alrededor de 10%.
Walmex con un buen reporte de resultados por arriba de expectativas y ventas mismas tiendas superando los crecimientos de ANTAD, es decir, la empresa continúa comiéndose el mercado.
GMéxico ligeramente por debajo de expectativas, las ventas crecen 7.7%, el ebitda 12.55 y la utilidad neta 7.9%.
Vesta invertirá 400 mdd en México.

Asia y otros
Los mercados de capitales a la baja en su mayoría, el Nikkei 225 baja 0.6%, el Shanghai Composite sube 0.1%, HK baja 0.6%, Kospi baja 2%, India 0.2%. El yen se revalúa 0.28%.

Commodities
Los precios del crudo concluyen el día con alzas y hoy abren con subidas pequeñas, con la de hoy serían cinco sesiones de alza. El futuro del WTI sube a 49.07 dólares por barril.
La  mezcla mexicana vuelve a subir ahora a 45.98 de un previo de 45.56 dólares por barril.
Los metales preciosos con alzas, el oro sube 0.1% y la plata 0.35.
Los precios del cobre bajan ligeramente del máximo de hace muchos meses alcanzado ayer, ajustan 0.1%.

Tasas de interés y tipo de cambio
Después de registrar bajas en los rendimientos ayer los bono abrieron al alza, pero con el reporte del PIB ya no sabemos a donde van, al darse a conocer registraron bajas y al momento se recuperan. El bono a 10 años sube menos de 1 pb a 2.31%, el bono a 5 años sube también un poco y cotiza en 1.85% y el de dos años sin cambio cotiza en 1.36%.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales registran movimientos mixtos a lo largo de la curva en la jornada de ayer con el bono JN20 que se queda sin cambio en 6.74% y el bono DC24 que sube 2 pb a 6.80%.
El mercado de futuros del Mexder registra posturas que apuntan a ligeras alzas.
El peso presionado al igual que el dólar ya cotiza en 1.77, sube 5 centavos respecto a su cotización con el dólar.


Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

jueves, 27 de julio de 2017

Comentarios julio 27

EEUU
Las órdenes de bienes durables crecen a una tasa de 6.5%, se esperaba un crecimiento de 3.5%. Las tasas de los bonos del tesoro que estaban a la baja, ya registran alzas con este fuerte dato.
El reporte semanal de empleo en línea con expectativas, se registran 244 mil solicitudes de seguro de desempleo de un esperado de 240 mil.
Ayer con el comunicado de la FED las tasas de los bonos del tesoro a la baja, el dólar se debilita y alcanza su nivel más bajo frente al euro desde 2016. Ya los analistas técnicos sugieren que podría tocan niveles no vistos desde el 2014. La FED dice que con el alza de tasas no corre prisas.
La Financial Conduct Autority dice esta mañana que la tasa libor ha dejado de funcionar adecuadamente y será reemplazada hacia el 2021. No será fácil la sustitución de una referencia que sirve para realizar operaciones de más de 350 billones (SMI) de activos alrededor del mundo.
El senado rechaza la propuesta del partido republicano de revocar el Obamacare y le da al congreso dos años para reemplazarla. Los inversionistas parecen ignorar toda esta historia y las acciones de las empresas aseguradoras continúan cotizando en niveles máximos.
Hoy reportan Twitter e Intel entre muchas más compañías.
Los mercados de capitales continúan con sus alzas, ahora todos los futuros ya registran alzas, el del S&P sube 0.2%.

Europa
Hoy continúan los resultados trimestrales de las empresas con Royal Dutch Shell incrementado su flujo de efectivo, Total con una posición financiera muy fuerte dispuesta a realizar adquisiciones y por el contrario Deutsche Bank con un reporte trimestral muy débil. Las acciones de la británica AstraZeneca a la baja tras anunciar malos resultados en un desarrollo para aliviar el cáncer de pulmón.
Los mercados de capitales de la región a la baja provocados principalmente por malos resultados en el reino Unido y Alemania, el FTSE baja 0.1%, el DAX 0.6% y el CAC 40 baja un poco.

México
El reporte de balanza comercial al mes de junio registra un déficit de 2,910 mdd con un crecimiento en exportaciones de 10.4% en tasa anual y de importaciones de 7.8%. Este déficit creo que es uno de los más altos de los últimos meses. En comparación con el pequeño superávit del año pasado no podemos decir nada.
Javier Guzmán subgobernador de Banxico parece que está en campaña con sus declaraciones y ahora dice que la inflación tendrá un fuerte descenso en el 2018. Eso ya lo esperábamos, ¿no?
Ahora el ISSSTE sale a la “chilla” dice que está agobiado por el pago de pensiones. ¿Qué no estaba contemplado en su ley orgánica?. Le han recortado tanto el presupuesto a ese instituto que ahora el gasto en pensión resulta el 70% de sus ingresos.
José Oriol directos de la BMV pide a BIVA que no se piratee empresas que ya cotizan con su empresa. Esto ante la amenaza de la próxima salida al mercado de la nueva bolsa.
Alfa por debajo de expectativas.
Compra de Suburbia mejora resultados operativos de Liverpool. Su ebitda crece 19.4%, la utilidad neta registra una caída de 2.4%, por debajo de expectativas.
Ienova con un buen reporte, ingresos crecen 102%, ebitda 169% y utilidad neta 33.5%.
Mexichem con buenos números durante el segundo trimestre del año.
Utilidad neta de Alsea cae 71% en el trimestre. Pero queda en línea con expectativas de analistas.
GAP con un sólido reporte como se esperaba con los resultados de crecimiento de tráfico en sus aeropuertos.
El 11 de agosto la empresa Vista Oil & Gas realizará su colocación accionaria “inversa”. Coloca en un IPO 500 mdd de capital y la empresa no tiene activos en el sector al que dice que pertenece. Eso si tiene un plazo máximo de 24 meses para conseguirlos por medio de la compra de empresas, a través de fusiones o adquiriendo directamente campos de explotación. Esta me parece una apuesta con más riesgo. Pero hay demanda.
Para hoy se esperan reportes de Gcarso, Gsanbor y Walmex entre los más importantes.

Asia y otros
Los mercados de capitales de la región al alza, el Nikkei 225 sube 0.15% y el Shanghai Composite sube 0.1%. Kospi 0.4% y el Sensex de India sube un poco.

Commodities
A pesar de que ayer recibimos resultados a la baja en los niveles de inventarios de crudo, gasolina y otros petrolíferos hoy los precios del crudo abren a la baja después de 3 días de alzas, el futuro del WTI baja 0.6% a 48.45 dólares por barril.
El barril del crudo mexicano registra otra importante alza a 45.56 dólares de un previo de 44.69 dólares.
Los precios de los metales al alza, el oro sube 1.1%, la plata 1.8% y el cobre 0.6%. Este último metal lleva un repunte de casi 7% desde inicios del mes.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro que ayer registraron bajas con el comunicado de la FED hoy con el reporte de órdenes de compra se voltean y al momento registran alzas, el bono a 10 años sube 3 pb a 2.32%, el de 5 años sube 3 pb a 1.86% y el de 2 años sube 1 pb a 1.36%.
Ayer los bonos del gobierno mexicano registran bajas significativas acompañando la baja de los bonos del tesoro gringo, el bono JN20 baja 6 pb a 6.74% y el bono DC24 baja 6 pb a 6.78%.
Los futuros de los bonos en el Mexder ya están presionados al alza en sus tasas.
El tipo de cambio que en la apertura de hoy llegó a tocar niveles de 17.55 pesos por dólar ya cotiza en 17.63, sube 3 centavos respecto al cierre de ayer.

Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com

miércoles, 26 de julio de 2017

Comentarios julio 26

EEUU
Hoy a las 13:00 tendremos el comunicado de la reunión de la FED que dio inicio ayer. No habrá conferencia de prensa después del comunicado. No se esperan cambios en tasa y solo se espera leer el comunicado para revisar lo referente a inflación y al balance.
La ley de salud sigue en crisis, se mantiene las discusiones y difícilmente pasará. Trump ruega a senadores para que den el paso gigante y pasen una ley trascendental que acabaría con el desorden del Obamacare.
Trump insiste en eliminar el capítulo 19 del TLCAN referente a solución de controversia. El primer ministro amenaza con su salida del acuerdo tripartita si el presidente de EEUU logra este objetivo.
Los futuros de los mercados de capitales abren con ligeras alzas, el futuro del S&P sube 0.2%.

Europa
La economía del Reino Unido solo crece 0.3% durante el segundo trimestre del año, los servicios sacan a flote el resultado con un crecimiento de 0.5%. La construcción y la industria continúan empantanadas. Las expectativas de los economistas se reafirman con un cambio en tasa de referencia del BOE hasta mediados del 2019. Hoy la tasa está en 0.25%. A pesar de este mal resultado la libra se ve favorecida, se revalúa 0.13% mientras que el euro permanece sin cambios.
Los mercados de capitales de la región con alzas, el FTSE sube 0.4%, el DAX sube 0.3% y el CAC 40 sube 0.6%.

México
Las ventas al menudeo registradas por el INEGI al mes de mayo presentan un incremento de 3.4% en variación anual y una baja de 0.1% en comparación al mes de abril.
Las reservas internacionales de Banco de México disminuyen en la semana concluida el viernes 21 de julio 256 mdd a 173,621 mdd.
De acuerdo a Javier Guzmán subgobernador del Banxico la economía mundial ha perdido dinamismo. Aboga por una mayor cooperación entre países que contribuya a las políticas monetarias que en algunos casos no han logrado su objetivo.
Consar pide más poder para vigilar a las Afores y en principio acabar con gastos inútiles que afectan el rendimiento de los trabajadores.
Cemex presenta resultados manteniendo su fuerte generación de flujo de efectivo con lo que se podrá seguir con los planes de reducción del apalancamiento.
Femsa registra un crecimiento de ingresos de 21.4% pero una caída de utilidad neta de 4.4%. El impulso en los ingresos viene dado por la división Combustibles.
Aumento en gastos afecta los resultados de Bimbo y provocan una caída de 18.8% en utilidades a pesar de buenos resultados de su negocio en EEUU.
Con buenos resultados para el segundo trimestre del año Ara sube sus estimados de utilidades para el año.
Las constructoras encargadas del paso Exprés en Cuernavaca finalmente se harán cargo de las reparaciones de la obra.
Vitro con reporte mejor a lo esperado.
Comcel subsidiaria de AMX recibe un fallo desfavorable del juez por el uso de algunos de sus activos en el país.
Hoy tenemos muchos reportes, destacan Alsea, Alfa, Bachoco, GMéxico, Ienova, Liverpool y Nemak.

En Brasil aumentan regalías mineras para reducir déficit presupuestario. Eso que afecten a las mineras que tanto han ganado en vez de pensar en afectar a los pensionados..

Asia y otros
Los mercados de capitales de Japón al alza, el Nikkei sube 0.5% y el yen gana un poco. En China también registramos alzas al igual que en la mayoría de los mercados de la región, el Shanghai Composite sube 0.1%.

Commodities
Hoy tendremos el reporte semanal de inventarios en EEUU, no se esperan alzas a partir de la información dada a conocer ayer por el Instituto Americano del Petróleo que muestra bajas en inventarios. Los precios del crudo continúan con su repunte después del anuncio de Arabia Saudita dado a conocer el lunes. El futuro del WTI sube 0.9% a 48.34 dólares por barril, el Brent ya sobrepasa los 50 dólares.
La mezcla mexicana registra ayer un precio de 44.69 dólares repunta 3% respecto a su registro anterior.
Los precios de los metales preciosos a la baja, el oro baja 0.4% y la plata 0.7%.
El cobre mantiene su racha ganadora y ya cotiza en 285 dólares por libra, con una pequeña alza.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro con bajas de entre uno y dos puntos base, el bono a 10 años cotiza en 2.31%, el de 5 en 1.87% y el de 2 años en 1.38%
Los rendimientos de los bonos gubernamentales registran alzas nuevamente y ya cuentan 2 semanas de subidas, en el lapso, el bono JN20 ha subido 25 pb a 6.79 y el DC24 11 pb a 6.84%. La curva se ha invertido más entre el corto y mediano plazo.
Los futuros de los bonos gubernamentales en Mexder registran ligeras bajas.
El peso se mantiene con cierta presión, al momento cotiza en 17.77 pesos por dólar, sube un centavo.

Héctor Chávez Ríos

chavezrioshector@gmail.com