miércoles, 30 de septiembre de 2015

Comentarios septiembre 30

Empezando a hacer cuentas trimestrales. Para los mercado financieros la situación ha sido desastrosa, los mercados de capitales a nivel global han perdido 11 millones de mdd. Especialmente los mercados asiáticos han registrado las mayores perdidas. Los commodities registran su peor trimestre desde el 2009, especialmente el petróleo y el cobre y las monedas de los mercados emergentes en su cotización frente al dólar.
Lagarde llama la atención sobre el incremento importante de la deuda de empresas no financieras de los mercados emergentes y pide a las autoridades cuiden esta evolución ante la muy pronta alza en tasas de interés.

EEUU
El reporte de empleo del ADP al mes de septiembre registra 200,000 nuevos empleos, por arriba de la expectativa de 190,000 esperados. Después del dato los mercados aguantan su comportamiento, las tasas de los bonos se mantienen con alzas y los mercados de capitales repuntan más de 1%.
Hoy posiblemente tengamos más claridad sobre lo que piensa hacer la FED, hoy tendremos discursos y conferencias de varios miembros de comité de tasas entre ellos Yellen.

Europa
La inflación en el la Eurozona registra nuevamente niveles negativos. Durante el mes de septiembre el índice de precios al consumidor cae 0.1%. En el desglose la baja en los combustibles y la baja en el precio de los electrónicos provoca este resultado.
La confianza del consumidor en el Reino Unido cae 4 unidades y queda en 3.
Los mercados de capitales con un buen desempeño, suben en promedio más de 2.5%.
Las acciones de Glencore extiende su recuperación por segundo día consecutivo después de que la empresa dice que no hay motivo de recuperación. El precio ha subido por arriba de los 90 pero todavía se encuentra muy lejos de los 125 previos al ajuste.

México
En la semana concluida el viernes 25 de septiembre las reservas en moneda extranjera de Banco de México registra su peor baja del año y por supuesto de muchos años con una caída de más de 1,900 mdd.
Se imponen aranceles de 15% al acero a los 4 países del BRIC, que son justamente con los que no se tienen acuerdos comerciales.
Hoy se lleva a cabo la segundo ronda de la Ronda UNO. se licitará 5 contratos que incluyen 9 campos en aguas someras.
Kia Motors anuncio la contratación de 1,000 empleados para su planta de Monterrey.

Commodities
Los precios del crudo hoy abren a la baja después de un ligero repunte ayer. El futuro del WTI baja 0.6%, el Brent baja 0.3%. La mezcla ayer registra un alza 57 centavos de dólar por barril a 38.53 dólares.
Los metales preciosos a la baja con el optimismo de los mercados, el oro baja 0.9% y la plata 0.1%. Por el contrario, el precio del cobre repunta 2.2%.

Asia y otros
El primer ministro japonés Zhinzo Abe dice en un discurso en NY que su gobierno está comprometido en poner a su país en la senda de crecimiento a través de un nuevo programa de impulso a la economía. Este discurso y la ejecución del mismo viene a mostrar su imperiosa necesidad después de que en su país el reporte de producción industrial registra una caída de 0.5% para el mes de agostos después de caer en julio 0.8%.
China reduce los requerimientos para préstamos hipotecarios.
Los mercados de capitales registra comportamientos mixtos con una caída de 0.5% del Shanghai Composite, y un alza de 2.7% en el Nikkei 225 después de una caída de más de 4% ayer.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro con movimientos de alza después del fuerte ajuste de ayer. El bono a 10 años sube 2 pb a 2.07%, el de 5 años sube 2 pb a 1.40% después de un ajuste ayer de 4 pb y el de dos años sube 1 pb a 0.66%
Los rendimientos de los bonos mexicanos registran en la sesión ayer cierta estabilidad, el bono JN18 sin cambio cotiza en 4.59% y el DC24 baja 3 pb a 6.07%. En el mercado de futuros el mid del bono DC24 a diciembre está 1 pb por debajo del cierre.
El tipo de ha mejorado su desempeño a pesar de la inestabilidad en todos los mercados, al momento cotiza en 16. 92 de un cierre en 17.03.
Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com


martes, 29 de septiembre de 2015

Comentarios septiembre 29

EEUU
Hoy a las 9:00 horas tendremos el reporte del mes de septiembre de confianza del consumidor del Conference Board. Se espera un índice en 96.0 de 101.5 reportado para el mes de agosto.
Mañana reporte de empleo al mes de septiembre del ADP.
Con los drásticos vaivenes de los últimos días la volatilidad vuelve a subir. El índice VIX del mercado de Chicago registra un repunte a niveles de 27.6 puntos.
Los futuros de los mercados de capitales al alza después de la fuerte caída registrada ayer. El futuro del S&P sube 0.6%.

Europa
El índice de confianza económica de la Eurozona registra un inesperado repunte a 105.6 puntos durante el mes de septiembre. El promedio de estimados era de una baja a 104.1 puntos.
Alemania reduce su emisión de bonos a pesar del incremento en los gastos por la política seguida por Merkel.
Los mercados de capitales de la región con bajas en su mayoría, aunque con movimientos de recuperación después de una apertura.
Las acciones de Glencore, operador de commodities al alza 9% después del fuerte ajuste de ayer. A pesar de ello los inversionistas no se encuentran contentos con el consejo de administración que no hace ninguna declaración después de todo los rumores que corrieron alrededor de la empresa.
Ayer ya no comenté, pero Audi y Skoda también son investigados por la instalación del software, ya de mala fama, de VW. Las acciones de VW serán removidas del índice de emisoras sustentables del Dow Jones.

México
La Comisión de Cambios amplió por dos meses más las subasta de dólares en el mercado realizadas por Banxico. Hasta el momento se han colocado 14,500 mdd en intervenciones reguladas. Las reservas han caído 5% desde diciembre.
La tasa de desempleo en 4.70% de 4.72% del mes de julio.
La Comisión de Salarios mínimos decide igualar los salarios de la zona B con la A. a partir del 1 de octubre se elevará el salario de la zona B de 68.28  pesos a 70.10 pesos diarios.
AT&T podría participar hasta por 50 megahertz que licitará el Instituto Federal de Telecomunicaciones en el 2016.
Según Moody´s las exportaciones mexicanas no se verán impulsadas por la devaluación del peso porque  el país tiene un problema estructural para incrementar capacidad de exportación.
Volarias anuncia nueva ruta Durango-Chicago.

Commodities
No se le ve fondo a los precios de los commodities, nadie considera una pronta recuperación a pesar de 15 meses de ajustes. La economía china difícilmente tomará en el mediano plazo un nuevo impulso y no se ve quien pueda darle empuje a la economía mundial. Para ejemplo tenemos al cobre de los últimos 6 años.
Los precios de los commodities hoy parecen recuperar algo de terreno, los precios del crudo al alza, el futuro de WTI sube 1.2%, el Brent 1.2%.
La mezcla de exportación de petróleo mexicano registra ayer una nueva baja a 37.96 dólares casi un dólar por debajo del último registro de la semana pasada.
Los precios del oro a la baja, cotiza en 1,130 dólares por onza, baja 0.4%, la plata con una ligera subida. Los precios del cobre suben 0.5%.

Asia y otros
El banco central de la India decide bajar su tasa de fondeo en 50 pb la deja en 6.75%. Realmente sorprende el movimiento ya que solo un economista “despistado” de 52 encuestados predice la baja. La decisión se toma ante la mayor debilidad de la actividad económica detectada después de la última reunión de política monetaria. Las autoridades de ese país reducen también las restricciones para que extranjero puedan tomar papeles de deuda gubernamental. Estos papeles gozan de atractivo para inversionistas internacionales.
Ajustes fuertes en los mercados de capitales de la región, Shanghai Composite baja 2%, Hang Seng baja 3% y Nikkei 225 baja 4%

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro con movimientos con movimientos mixtos después de fuertes ajustes registrados en la sesión de ayer, el bono a 10 años sube 1 pb a 2.11%, el bono a 5 años sube 0.5 pb, cotiza en 1.42% y el de 2 años baja 1 pb a 0.66%.
Los rendimientos de los bonos mexicanos registran en la sesión ayer cierta estabilidad, el bono JN18 sin cambio cotiza en 4.59% y el DC24 sube 1.5 pb a 6.10%. En el mercado de futuros el mid del bono DC24 a diciembre está 1 pb arriba del cierre.
El tipo de cambio estable, cotiza cerca del cierre en 17.075.

Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com


lunes, 28 de septiembre de 2015

Comentarios septiembre 28

EEUU
La encuesta gasto al mes de agosto registra resultados mixtos, el ingreso personal crece 0.3% de un esperado de 0.4% y el gasto personal crece 0.4% de un esperado de 0.3%. Los mercados de se ven impactados por estos datos.
Hoy a las 9:00 horas tendremos el reporte de ventas pendientes de casas al mes de agosto, se espera un crecimiento de 0.5%.
A las 9:30 el reporte de actividad manufacturera nacional de la Fed de Dallas.
Esta semana es la semana de reporte de empleo. El miércoles tendremos la encuesta de empleo del ADP y el viernes el reporte oficial de empleo al mes de septiembre.
Las expectativas inflacionarias caen al nivel más bajo desde 2009. Ante esto hay declaraciones de que la política monetaria de la FED de tasas bajas durante tantos años ya no ha funcionado para mejorar las expectativas inflacionarias. Según Yellen la caída en los precios de combustibles y otros commodities ha empujado la inflación a la baja y que pronto concluirá. Sin embargo otros analistas dicen que el empuje a la baja continuará a través de los precios de importación debido a la fortaleza del dólar.
Con la situación adversa para commodities el gigante del Aluminio, Alcoa, ha decidido escindir su empresa en dos partes, una la dedicada a la producción y operación de aluminio y bauxita y la otra a la de investigación y desarrollo de nuevos productos multimateriales. Esta operación se pretenden llevar a cabo en el segundo semestre del 2016.
Los futuros de los mercados de capitales con bajas, el futuro del S&P baja 0.5%.

Europa
Los bonos españoles al alza ya que el partido independentista en Cataluña recibe menos de 50% de los votos, No obstante, este partido tendrá la mayoría de votos en el parlamento regional. El partido Popular de Rajoy pierde presencia en la región al reducir su presencia en ese parlamento de 19 a 11 asientos.
Las acciones del gigante operador de metales y grados, Glencore, a la baja 27% ante una irremediable mala situación de los mercados de commodities.
Por una razón similar Royal Dutch Shell decide no hacer más inversiones en Alaska.
Los mercados de capitales a la baja, se mantienen las preocupaciones sobre el crecimiento económico mundial. El FTSE baja 1.6%, el DAX 1.6% el CAC 40 baja 2.2% y el Eurostoxx 50 baja 1.7%.

México
El viernes se reportó la balanza comercial al mes de agosto con un déficit de 2,800 mdd. Las exportaciones caen en el mes 6.8% y las importaciones 1.9%. Las exportaciones petroleras caen 48.3%, las manufactureras 2.2% y las automotrices 3.2%. Salvan el mes las agropecuarias con un crecimiento de 25%. En el desglose de las importaciones las petroleras crece 7.1%, las de consumo 9.5%, las de bienes intermedios caen 5.0% y las de capital 5.6%. En lo que va del año las exportaciones han caído 2.8% y las importaciones 0.2%.
El viernes el Banco de México subasta 200 mdd.
Esperan el debut en Bolsa de tres CKDs para el 2015, Credit Suisse lanza su segundo esta semana espera levantar 2,550 mdp. Su clave es CS2CK 15.
Con las malas noticias que hay sobre las expectativas del precio del crudo y el hecho de que Shell ya no invertirá más en campos de explotación en Alaska, la segundo fase de la Ronda Uno parecería una necedad por el momento.
Cemex vende su negocio de paneles de yeso de Florida.
S&P confirma calificaciones de deuda de Minsa.

Commodities
Los precios de los commodities a la baja, solo maíz y trigo suben.
El futuro del WTI baja 2.2% y el del Brent 1.9%.
La mezcla mexicana registra un precio el viernes 25 de 38.87 dólares por barril, no muy lejos de los 38.91 dólares de su registro previo.
Los precios de los metales a la baja, oro baja 1.4%, plata 3.1% y cobre 2%.
¡Quien diablos cree en los commodities! Quien crea pues ahora tiene una oportunidad.

Asia y otros
Las utilidades de las empresas industriales en China registran caídas en sus utilidades a una tasa más acelerada de los cuatro últimos años.
Mientras tanto el índice de condiciones monetarias en China al mes de agosto registra una mejoría por segundo mes consecutivo. Este es un índice que ha presagiado mayor actividad económica en el pasado. Esperemos no se equivoque esta vez. Por lo pronto los mercados chinos registran ligeras alzas, el Shanghai Composite sube 0.3% y el Hang Seng sube 0.4%.
Los mercados en Japón a la baja, el Nikkei 225 baja 1.3%, India y Corea también bajan.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro con movimientos mixtos, el bono a 10 años baja 1 pb a 2.15%, el bono a 5 años sube menos de un pb, cotiza en 1.48% y el de 2 años sube 1 pb a 0.70%.
Los rendimientos de los bonos mexicanos registran en la sesión del viernes ligeros movimientos de alza, el bono JN18 sube 1 pb a 4.59% y el DC24 sube 3.5 pb a 6.085%. En el mercado de futuros el mid del bono DC24 a diciembre está 2 pb arriba del cierre.
El tipo de cambio se vuelve a presionar desde el viernes hoy ya cotiza en 17.03, de un cierre en 16.97.

Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com


viernes, 25 de septiembre de 2015

Comentarios septiembre 25

EEUU
Los mercados de capitales rebotan y las tasas se sube y el dólar se refuerza después de que Yellen aclara que la FED subirá tasas en el 2015 confirmando lo dicho por cuatro de los miembros de la junta de tasas de ese banco central.
El reporte final del PIB al segundo trimestre del año registra un crecimiento todavía más alto, supera el 3.7% previo con 3.9%. El consumo queda con un crecimiento de 2.1%, sin cambio respecto al reportado anteriormente.
A las 9:00 horas tendremos el reporte de confianza del consumidor de la universidad de Michigan. Se espera 87.1 puntos, de 85.7 del reporte preliminar de septiembre.
Google bajo escrutinio de las autoridades antimonopolio en del país ante sospechas de que bloquea el acceso de sus competidores en los sistemas operativos de androides.
Las acciones de Nike sube 8.3% ante mejoría en sus expectativas de ventas.
Los mercados de capitales con alzas significativas ayudados por las declaraciones de Yellen, el futuro del S&P sube 1.2%.

Europa
Los mercados de capitales parecen reaccionar positivamente ante las declaraciones de Yellen. Todos los grupos que conforman el índice de S&P en la región registran alzas, hasta las empresas automotrices. FTSE sube 2.65, DAX sube 3.2%, CAC 40 3.6% y el Eurostoxx 50 sube 2.9%.
Matthias Muller nuevo CEO de la VW. El valor de mercado de la empresa cayó 20,000 mdd por este evento de engaño y corrupción.

México
El índice de precios al consumidor aumenta 0.32% en la primera quincena del mes de septiembre y 2.53% en tasa anual. El índice subyacente sube 0.27% y 2.34% y el no subyacente 0.48% y 3.13%. El índice de otros servicios sigue impactando la inflación a la baja. Otros servicios quiere decir: loncherías, fondas y taquerías, restaurantes y similares, servicio telefónico local fijo, servicio de telefonía móvil, consulta médica, servicios turísticos en paquete, entre otros. Educación registra un alza de 2.0%, la mayor dentro de los componentes principales del índice subyacente.
El IGAE crece 0.1% respecto al mes de junio y 2.1% en tasa anual. En su desglose las actividades primarias (minería, petróleo, agro y ganadería) crecen 0.1%, las secundarias (industriales) 0.7% y las terciarias (servicios) 2.8%. En resumen podemos decir que se nota cierta mejoría dada por servicios pero no para sostener una expectativa de crecimiento de 2.5% del PIB para el 2015 especialmente por la desaceleración de la manufactura.
Prologis invierte 300 mdd en proyecto en el estado de México. Construye en Tepoztlán el desarrollo con 860,000 m2.
Alsea continúa pensando en nuevas adquisiciones, dice contar con recursos y con la posibilidad de salir a Bolsa para conseguirlos. No descarta expansión internacional para Vips y el Portón.

Commodities
Los precios del crudo con ligeras alzas, el futuro del WTI sube 0.8% y el del Brent sube 0.2%.
La mezcla mexicana no registra precio ayer, su último registro queda en 38.91 dólares por barril.
Los precios de metales preciosos a la baja, oro baja 0.9% y plata 0.5%. El precio del cobre al alza, de cualquier forma parece que tocará nuevamente los mínimo registrados a finales de agosto.

Asia y otros
La inflación en Japón cae 0.1% durante el mes de agosto. Los elementos que provocan esta baja son la bajada en los precios de energéticos y la baja demanda interna. El yen se devalúa 0.7% a 120.93 yenes por dólar. Analistas consideran que el gobierno podría iniciar la compra de bonos.
Las tasas del mercado de dinero a la baja en China después de que el banco central inyecta recursos al sistema financiero y prevé tomar acciones adicionales para no dejar caer a la economía del país.
Los mercados de capitales con movimientos mixtos. El Nikkei 225 sube 1.8%, el Hang Seng sube 0.4%, el Shanghai Composite cae 1.6%, el Kospi baja 0.2% y el Sensex sube 0.2%.
La moneda de Malasia se cae más que sus contrapartes emergentes ante la investigación que ha abierto la autoridad de EEUU sobre el fondo de inversiones del estado malayo.
El real brasileño cae ayer a un récord, el dólar canadiense cae a un mínimo de los últimos 11 años en su cotización frente al dólar gringo.

Tasas de interés y tipo de cambio
Los rendimientos de los bonos del tesoro al alza luego de las declaraciones de Yellen. El bono a 10 años sube 6 puntotes a 2.19%, el bono a 5 años sube 6 pb a 1.51% y el bono a dos años sube 4 pb a 0.72%. Y así nos la pasamos de arriba para abajo.
Los rendimientos de los bonos mexicanos registran en la sesión de ayer ligeros movimientos mixtos, el bono JN18 sube 1 pb a 4.58% y el DC24 baja 1 pb a 6.05%. En el mercado de futuros hay posturas muy abiertas, creo que la tasa subirá.
El tipo de cambio ayer se revaluó considerablemente a diferencia de otras monedas que como ya se dijo se han ajustado significativamente. Al momento el peso cotiza en 16.82 prácticamente sin cambio respecto al cierre de ayer.
Saludos y buen fin de semana.


Héctor Chávez Ríos
chavezrioshector@gmail.com